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# W43-Inovação financeira a partir do discurso de Jack Ma no Bund Summit

Neste fim de semana, o discurso de Jack Ma no segundo Bund Financial Summit tomou as redes. Mesmo “aposentado”, ele continua agitando as águas.

Suas frases, como sempre, têm forte poder de mobilização. Jovens as ouvem, se empolgam e quase se levantam para aplaudir. Alguns trechos dão uma ideia.

> As finanças chinesas não têm risco sistêmico porque não têm sistema!
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> Na inovação de verdade, ninguém mostra o caminho. Reduzir o risco a zero é o maior risco!
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> Hoje precisamos de especialistas em políticas, não de especialistas em documentos com mentalidade de chefe de repartição!
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> Alguns reguladores acabam garantindo que eles e seus departamentos não corram risco, enquanto toda a economia corre o risco de não se desenvolver!
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> Os bancos chineses ainda pensam como casas de penhor, prejudicando muitos empreendedores. Uns morrem de seca; outros, de inundação!
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> Há 16 anos, a Ant continua explorando. Se inclusão, sustentabilidade ambiental e continuidade forem um erro, estamos dispostos a errar até o fim!

**Resumindo as três ideias de Jack Ma.**

**Primeiro, criticar a inércia do nosso pensamento de controle de risco.** É dependência de trajetória. De qual trajetória? Da europeia e americana. Regulação e instituições seriam desenhadas olhando para elas, não para o futuro e o mercado. Ele praticamente rejeitou a aplicação dos Acordos de Basileia à China. Disse que Basileia é um clube de idosos, enquanto somos uma economia jovem, e que métodos antigos não resolvem problemas novos.

**Segundo, a inovação exige um preço, e nossa geração precisa assumir responsabilidades.** Exigir inovação sem risco é sufocá-la. Muitas vezes, zerar o risco é o maior risco. Ele citou P2P: não se pode usar seus problemas para negar toda inovação financeira trazida pela internet. Também insinuou que as fintechs não podem assumir sozinhas a culpa por P2P.

**Terceiro, a essência das finanças é o crédito. Precisamos abandonar a mentalidade de casa de penhor e confiar em um sistema de crédito.** Lembrei de uma palestra de Wang Mingfu, do Hejun Group, que ouvi anos atrás, com uma ideia semelhante. O mercado financeiro chinês tem grandes bancos e um mercado de capitais pequeno. O sistema se baseia em bancos, bancos se baseiam em garantias e as garantias são quase sempre imóveis. Quem observa com atenção consegue tirar daí uma conclusão cruel.

Todo o discurso se dirige à regulação e ao risco. O vice-ministro das Finanças, em outra fala naquele dia, respondeu indiretamente ao que via como “leviandade” de Ma.

**Algumas reflexões minhas.**

Primeiro, em temas importantes e ambientes formais, a China mostra cada vez mais um clima de confronto direto parecido com parlamentos estrangeiros. É um progresso social visível, embora não saibamos se será duradouro. Afinal, só existe um homem mais rico do país.

Segundo, o discurso mencionou várias vezes moedas digitais, hoje uma fronteira da inovação financeira. Li alguns materiais recentemente, sem grande profundidade. Vou citar ideias que me ajudaram, vindas de pessoas capazes de influenciar o futuro do setor. Um grupo se inclina mais à esquerda; o outro, à direita.

A primeira é de Mu Changchun, atual diretor do instituto de pesquisa em moeda digital, cuja visão se inclina à direita. Fiz seu curso introdutório sobre moedas digitais no Dedao. Na última aula, ele distinguiu finanças e internet, principalmente suas formas de agir. Quem vem da internet pergunta primeiro: qual é o modelo? Dá para ganhar dinheiro? Quem vem das finanças pergunta: existe risco? Para ele, empreendedores de internet, até empresas do tamanho do Facebook, não têm a consciência de risco necessária às finanças. Citou P2P e Xianghubao e disse que o modelo de crédito “310” da internet parece bom, mas ainda não passou por um ciclo financeiro completo e contém riscos. Por isso, defende forte regulação para as moedas digitais de todos os países, inclusive Libra.

A segunda vem de um livro que comecei a ler, *Moeda digital: continuidade e inovação da economia das tábuas à economia digital*, publicado em abril deste ano por Long Baitao. Pesquisei o autor: graduação, mestrado e doutorado em computação na Tsinghua, cargos executivos na Accenture e IBM, empreendedor serial e hoje pesquisador independente de blockchain e economia digital. Decidi continuar a leitura por causa do prefácio de Wang Wei.

Um trecho me marcou: “Para acadêmicos consagrados da corrente dominante, as ideias e a lógica de pessoas como Long Baitao são desorganizadas, superficiais, amadoras e agressivas. Eles sequer se dignam a considerá-las. Continuam no nível de compreensão da época em que estudaram, décadas atrás, sem acompanhar novas ideias monetárias nos meios digitais. Desfrutam de reforçar repetidamente sua autoridade em salas de aula, televisão e fóruns, protegendo a própria reputação.”

Wang Wei é alguém de dentro do sistema. O fato de escrever assim sobre o livro indica que vale a leitura, e também o recomendo. Imagino que suas propostas combinem mais com o gosto de Jack Ma.